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MegaRetail y la trampa del crecimiento
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MegaRetail es una cadena de tiendas cuyo estado de resultados muestra utilidad neta. El consejo lee ese renglón y pide abrir más sucursales. El CFO hace la cuenta que el estado de resultados no enseña: el retorno sobre el capital invertido (ROIC) es de 8% y el costo de capital (WACC) es de 12%.
Cada peso nuevo que entra al negocio cuesta 12% y la operación solo devuelve 8%. Abrir más tiendas no corrige esa brecha. La multiplica. A eso se le llama la trampa del crecimiento: inyectar más capital y abrir más operaciones, cuando el ROIC es menor que el WACC, acelera la destrucción de valor. Cada peso adicional rinde menos de lo que cuesta conseguirlo.
La jugada del CFO no es celebrar las ventas. Es frenar la expansión de las unidades que destruyen valor y decirlo con los dos números sobre la mesa: 8% contra 12%.
La lectura y el examen cuentan por separado. El módulo cierra cuando la lectura está marcada y, si hay examen, está aprobado.