Cursos · Psicología de los Mercados: Economía Narrativa y Finanzas Conductuales · Los sesgos cognitivos del inversionista y el directivo · Caso de Estudio Escrito: La crisis puntocom y la crisis subprime desde la psicología del rebaño
Caso 1: La Burbuja Punto Com y la "Exuberancia Irracional"
Sección 2 de 5
A finales de la década de 1990, la adopción masiva de internet generó un "desplazamiento" (la primera fase de la burbuja según John Stuart Mill). Las narrativas sobre ganancias sin precedentes en la industria tecnológica se volvieron virales.
El comportamiento de rebaño se apoderó del mercado. Los inversores comenzaron a inyectar capital masivamente en cualquier acción que tuviera un ".com" en su nombre, ignorando por completo las métricas financieras tradicionales. Las empresas no tenían ingresos, mucho menos ganancias, pero la presión social y el FOMO (miedo a quedarse fuera) dominaban. A este fenómeno el Premio Nobel Robert Shiller lo bautizó célebremente como "Exuberancia Irracional".
El dilema del gestor profesional: Durante esta euforia, los gestores de fondos de valor (que invertían basándose en fundamentos sólidos) sufrieron una presión inmensa. El gestor Jean-Marie Eveillard, famoso por su escepticismo, se negó a invertir en acciones tecnológicas sobrevaloradas. Como resultado, su fondo tuvo un rendimiento inferior al de la "manada" en 1998 y 1999, lo que provocó que casi el 70% de sus clientes retiraran su dinero.
La presión social y corporativa obliga a los profesionales a unirse a la burbuja para conservar sus empleos. Sin embargo, Eveillard se mantuvo firme en sus principios. Cuando la burbuja estalló en el año 2000, los inversores "lemmings" lo perdieron todo, mientras que el fondo de Eveillard no solo sobrevivió, sino que prosperó.
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