Cursos · Piensa como un CFO: Estrategia y Toma de Decisiones · Financiamiento, deuda y liquidez · Política de Dividendos: Cuándo pagar a los accionistas y cuándo reinvertir
La Regla de Oro de la Reinversión
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Desde la perspectiva de la creación de valor, la regla es clara: El CFO solo debe retener las utilidades si la empresa puede generar un rendimiento (ROIC) superior al que los accionistas podrían obtener invirtiendo ese mismo dinero por su cuenta en activos de riesgo similar.
Si la empresa es una startup o está en fase de expansión agresiva, lo lógico es no pagar dividendos y reinvertir cada centavo. Sin embargo, en empresas maduras con pocas opciones de crecimiento acelerado, retener efectivo destruye valor; en este caso, lo correcto es devolverlo vía dividendos o recompra de acciones.
La lectura y el examen cuentan por separado. El módulo cierra cuando la lectura está marcada y, si hay examen, está aprobado.